Участники рынка FOREX.

В отличие от фондового рынка, где инвесторы в основном торгуют только с институциональными инвесторами (такими как паевые инвестиционные фонды) или другими частными инвесторами, валютный рынок более сложен. На нём есть другие участники, которые торгуют по совершенно иным правилам, чем участники фондового рынка. Поэтому важно идентифицировать и понять функции и мотивации основных игроков валютного рынка.

Правительства и Центральные банки.

Возможно, одними из самых влиятельных участников валютного рынка являются центральные банки и федеральные правительства. В большинстве стран центральный банк является "продолжением" правительства и проводит свою политику в тандеме с ним. Однако некоторые правительства считают, что более независимый центральный банк будет эффективнее в установлении баланса между целями ограничения инфляции и сохранения низких процентных ставок, которые обеспечивают экономический рост. Но независимо от степени  свободы, которой обладает центральный банк, представители правительства проводят регулярные консультации с представителями банка, на которых обсуждается денежно-кредитная политика. Таким образом центральные банки и правительства обычно работают в тандеме, когда дело доходит до денежно-кредитной политики.

Центральные банки часто вовлекаются в управление финансовыми резервами государства для достижения определенных экономических целей. Например, с момента привязки юаня к доллару США, Китай скупал на миллионы долларов американские казначейские билеты для поддержания необходимого курса своей валюты. Центральные банки также используют валютный рынок для корректировки собственных резервных объемов. С очень "толстыми кошельками" они оказывают существенное влияние на валютные рынки.

Банки и другие финансовые институты.

Кроме центральных банков и правительств, к крупнейшим участникам рынка FOREX относятся банки. Большинство частных лиц, которым для собственных нужд требуется небольшое количество иностранной валюты, меняют её в банках по соседству. Однако, отдельные операции бледнеют по сравнению с объемами, которые торгуются на межбанковском рынке.

Межбанковским является рынок, на котором крупные банки проводят между собой сделки и определяют цену на валюту, которую отдельные трейдеры видят на своих торговых платформах. Эти банки проводят друг с другом преимущественно кредитные сделки посредством электронных систем. В операциях могут участвовать только банки, которые имеют кредитные отношения между собой. Чем больше банк, тем больше кредитных отношений он имеет и тем большие возможности ценообразования доступны для его клиентов. Чем меньше банк, тем меньше кредитных отношений он имеет, и тем ниже приоритет, который он оказывает на ценообразование.

Банки, как правило, выступают в качестве дилеров в том смысле, что они готовы купить/продать валюту по Bid/Ask цене. Один из способов, с помощью которого банки делают деньги на валютном рынке - это обмен валюты с надбавкой к цене, которую они заплатили за эту валюту. Поскольку валютный рынок является децентрализованным, то зачастую можно увидеть отличающиеся валютные курсы для одной и той же валюты в разных банках.

Хеджеры.

Некоторыми из крупнейших клиентов этих банков являются компании, которые занимаются международными сделками. Эти компании постоянно сталкиваются с изменчивостью (нестабильностью) валют, независимо от того, продают ли они международному клиенту или покупают у международного поставщика.

Существует одна вещь, которую терпеть не может руководство компаний (и акционеры), это - неопределенность. Необходимость иметь дело с валютными рисками является большой проблемой для многих транснациональных корпораций. Например, немецкая компания заказывает некоторое оборудование у японского производителя, которое будет поставлено и соответсвенно оплачено в иенах через год с момента заказа. Так как валютный курс может колебаться в течении этого года, немецкая компания даже предположить не может, сколько она в конечном итоге заплатит за этот заказ к моменту поставки.

Одним из вариантов, которым бизнес может воспользоваться в целях уменьшения неопределенности валютных рисков, состоит в том, чтобы выйти на спот-рынок и совершить обмен нужной иностранной валюты, после чего хранить эту валюту в течение года до исполнения заказа.

К сожалению, компании зачастую не имеют достаточного количества кассовой наличности для обмена на спот-рынке, или не хотят держать большие суммы иностранной валюты в течение длительных периодов времени. В связи с этим они довольно часто используют стратегии хеджирования для фиксации определенного валютного курса для будущей сделки, а следовательно, исключения всех источников валютных рисков.

Например, если европейская компания хочет импортировать сталь из США, она должна будет заплатить за неё долларами США. В случае падения цены евро против доллара перед совершением платежа, европейская компания понесет денежные убытки. Для того, чтобы устранить этот риск, компания заключает контракт, который фиксирует текущий валютный курс. Эти контракты могут быть форвардными или фьючерсными.

Спекулянты.

Другим классом участников рынка, осуществляющих операци по обмену иностранной валютой - являются спекулянты. Вместо того, чтобы хеджировать валютные риски или менять валюту в целях финансирования международных сделок, спекулянты пытаются заработать деньги, используя в своих интересах колебания валютного курса.

Самым известным из всех валютных спекулянтов является Джордж Сорос, владеющий миллиардным состоянием руководитель и совладелец фонда Дабл Игл, переросшего впоследствии в знаменитый «Квантум». 16 сентября 1992 года на резком падении английского фунта против немецкой марки Сорос заработал за день больше миллиарда долларов.

Одними из крупнейших и самых сомнительных спекулянтов на валютном рынке являются хедж-фонды, которые по существу являются нерегулируемыми фондами, и используют нетрадиционные инвестиционные стратегии для получения крупных доходов. Хедж-фонды являются любимыми мальчиками для битья многих центральных банков. Учитывая, что они могут размещать массовые ставки на рынке, эти фонды имеют большое влияние на валюту и экономику страны. Некоторые критики обвиняли хедж-фонды в азиатском валютном кризисе конца 1990-х, в то время как другие критики проблему видели в абсурдности поведения азиатских центральных банков.

www.fxzona.spb.ru.